中财期货欧洲购债计划出台提振铜铝日内高走万芳

发布时间：2020-02-14 12:26:10 阅读：次来源：叉车厂家

中财期货：欧洲购债计划出台，提振铜铝日内高走

【行情简析】

受隔夜外盘拖累，周五沪铜Cu1212合约跳空低开于56140，开盘后小幅下挫，于9:18下探当日低点56050后反弹，震荡盘升，午后放量上冲，并于13:36上探当日高点56900，之后持续高位盘整，最终报收于56650元/吨。较前一交易日结算价上涨430元，涨幅0.76%。成交量共计33.0万余手，较前日缩量1.2万余手，持仓量共计19.2万余手，较前日减仓5904手。

沪铝Al1212合约周五低开于15600后下挫，于9:22下探当日低点15570后略有反弹，并窄幅整理，11:24开始上扬，一波拉涨后持续震荡盘升，收盘前上探当日高点15650，最终报收于15645元/吨。较前一交易日结算价上涨55元，涨幅0.35%。成交量共计2.0万余手，较前日缩量3168手，持仓量共计8.9万余手，较前日减仓256手。

【现货概况】

现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为56740～56840元/吨；贴水50～升水50元/吨。铝现货价格为15410～15450元/吨，贴水110～贴水70元/吨。

沪期铜延续反弹，一路拉升，现铜跟随盘面由小幅升水逐步转为贴水，近午间好铜已平水报价，市场看涨情绪浓厚，部分保值盘继续被套，货源略微减少，但下游对高铜价仍表现谨慎，供需双方呈现拉锯。

沪期铝当月承压下行拖累现铝跟跌，中间商积极采购交割品牌铝锭但低价货源难求，而下游接货意愿平淡，市场非交割品牌铝锭供应极为充裕，致使华东铝锭成交重心承压，整体成交有限。

【库存提要】

LME最新公布的铜库存较前日减少1825吨至213225吨；铝库存较前日减少8225吨至4866400吨。LME基金属仓单注销情况：铜29550吨，注销比例13.86%；铝1670000吨，注销比例34.32%。

【市场分析】

欧洲央行周四同意推出一个新的、规模不设上限的购债计划，以拉低欧元区困难国家的借款成本，抑制欧债危机恶化；同时，欧洲央行不享受优先地位并且将回收该计划产生的流动性。欧洲央行总裁德拉吉表示，针对二级市场的新计划会解决债市扭曲问题，并消除投资人对欧元区能否存活下去的“毫无根据的”担忧；德国央行反对该计划，欧洲央行管委会中只有一名委员持异议。欧洲央行的购债计划令抚慰了投资者对欧债危机的忧虑情绪，并提振了脆弱的市场信心。但分析师称，购债计划中的一些条件比预想中的严厉：要从ECB干预计划中获益，成员国要么必须满足申请EFSF/ESM在一级市场购债的条件。这意味着施救条件可能比西班牙和意大利愿意接受的更加严厉。并可能导致实施过程中的困难。因此，尽管短时间内料将对盘面构筑支撑，但此购债计划的长期执行效率和效果如何，尚有待进一步观望。

反观国内，国家发改委继5日公布批复总投资规模逾7000亿的25个城轨规划和项目后，6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。该消息在市场中继续发酵，并且支撑基本金属进一步走高。笔者认为，经过09年的“四万亿”，相当一部分市场人士有如惊弓之鸟，对于中国政府出手救市以及其实际效果的预期有“高估”的倾向。事实上看，这次发改委批复的项目基本上都是基建方面，对经济和工业需求确实有一定的提振作用，但不宜对其持续性以及效果抱有过于乐观的预期。

目前，市场关注聚焦于今晚公布的美国非农数据，而此前美国向好的民间就业数据和初请失业金数据打压了市场对QE3的预期。

【后市展望】

今天的重点是北京时间今晚公布的美国8月非农就业数据，若数据向好，则QE3预期降低，涨势料将受限；否则，对QE3预期的升高将支撑铜价进一步上冲。技术面上看，沪铜日线低开高走，报收于布林带上轨附近；MACD向上，红柱延长；KDJ金叉后持续向上，J值迫近90一线。短线、中线指标均走强。操作上，长线投资者在高位入市的空单仍建议轻仓继续持有；中线宜暂时观望，等待今晚非农数据等消息指引；短线建议日内操作，高抛低吸。

盘面上看，沪铝日线低开高走，收出一根上影线短、下影线长的中短阳线，收盘创近一个半月新高；MACD向上，红柱延长；KDJ持续向上，J值仍徘徊100一线以上。铝价亦受到发改委批复项目的提振而走高，但在当前疲弱的经济形势和行业需求下，涨势恐难持续。长线操作仍建议观望；中线可在16000附近逢高沽空，但靠近15000附近时便须平仓立场；短线建议日内操作，高抛低吸。