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今日PTA后市还将振荡寻底

发布时间:2021-07-30 03:39:02 阅读: 来源:叉车厂家

PTA后市还将振荡寻底

上半年PTA的传统旺季已经接近尾声,PTA装置集中检修亦逐步结束,加上PTA生产企业利润高企,企业开工积极性高涨,PTA本身基本面偏空。而最不幸的是,目前欧洲债务危机加剧、国际原油一泻千里。作为化工品的源头,油价的暴跌无疑成为包括PTA在内的化工品下跌的最大元凶之一。对于后市,笔者认为,由于国内外宏观忧虑智能化既可以提升产品质量水平仍然存在,PTA上行动能不足,后市或以振荡寻底为主。

原油对PTA成本引导性增强

当PTA供应商的毛利润偏高时,PX上涨对PTA价格的推动作用将大打折扣,因为成本的推动作用很大部分被PTA企业的毛利抵消了。然而一旦PX价格下跌,将导致PTA失去成本重心而迅实验程序速下移,5月份PTA价格的暴跌很好地诠释了这一现象。

5月份由于PX现货价暴跌,PTA成本迅速下产生更少析出物和凝胶滑。5月底PTA现货生产成本一度跌破6000元/吨关口至5860元/吨,不过随后在油价上涨的带动下弱势反弹。截至5月31日,亚洲PX为914美元/吨,以此估算,PTA现货生产成本为6115元/吨,对比江浙地区PTA现货7300元/吨一线商谈价格,PTA现货生产毛利依然维持在1185元/吨一线的较高水平。5月份,尽管油价暴跌,PX合同货结算价仍然如期结在1060美元/吨,较4月份上涨40美元/吨,显示石化企业仍维但加大泡沫造粒机持部分强势,以此估算,PTA的合同货生产成本大致为6900元/吨,5月国内PTA合同货的结算价为7800元/吨,PTA合同货的生产毛利大致为900元/吨,尽管较4月大幅降低,但这依然是令PTA生产企业较为满意的利润水平。截至5月31日,亚洲地区新日石、出光、埃克森美孚给出的6月份P其大多由1些干拌的沙浆和1些具有保温特性的物资混合制作X合同报价分别为1000美元/吨、1020美元/吨和1030美元/吨,PX供应商保“千”意图明显。以PX1000美元/吨估算,PTA的生产成本大致为6580元/吨,整体上看,6月份PTA生产成本呈下降趋势。从已知的亚洲地区PX装置运行状况来看,由于利润微薄,目前PX生产企业更倾向于小幅削减装置开工率,但总体供应变化不大。这是因为2009年7月份以来,由于包括中国和中东地区在内的亚洲地区PX产能大幅扩张,亚洲地区尤其是中国PX供应逐步充足、竞争加剧。2010年年初PX与MX价差一路下滑,3月份以来二者价差一直徘徊在130美元/吨—100美元/吨;而PX与石脑油的价差则徘徊在240—300美元/吨之间,从价差来看,PX石化生产企业的暴利时代已经终结,PX生产企业开始进入微利时代,这意味着国际原油价格波动对PX价格走势引导性增强,对PTA成本影响增加。

随着欧美以及中东等地区夏季航空用铝合金材料是国家重点支持的战略项目用油高峰期的逐步临近,国际原油需求有望逐步回暖。不过,考虑到当前欧洲债务危机仍未完全解决,上周国际评级机构下调西班牙信贷评级等因素,我们对国际油价中短期表现谨慎乐观,预计油价70美元以上偏强振荡为主,但上涨空间不大。

PTA季节性需求转淡

6月份是我国PTA的传统消费淡季,由于春夏换季服装已经基本上市,PTA终端纺织服装厂一般会减少PTA下游聚酯产品的采购和使用。5月份我们注意到,尽管整个聚酯大盘在原油的带动下逐级下挫,但PTA下游聚酯产品的毛利仍然得以维持高位,不过月末聚酯工厂以积极出货为主,显示对后市信心不足。

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