德邦医药医药关注一季报业绩和H7N9疫情-【资讯】

四月份投资策略关注一季报业绩和疫情发酵：2013年一季度，医药板块延续了2012年12月份的上涨态势，涨幅位居第一，达18.55%，全部A股涨幅为-0.50%。从估值角度来看，医药板块目前的估值溢价达到了历史高位，存在较大的估值下行风险，我们也在前几个月的策略中也多次强调，回避高估值的板块和个股，关注业绩表现较好的个股，4月份是一季报发布时间窗口，建议关注业绩超预期个股。H7N9疫情进一步发酵，近期感染病例也在不断增加，官方公布死亡人数已达3人。预计本次疫情较为严重，生物板块的行情或将持续一段时间。可适当关注业绩拐点的华兰生物(002007)和低估值的科华生物(002022)。

13年1-2月份医药制造业经济运行数据好转，经营改善明显：2013年1-2月份，医药行业经济运行如预期的改善，医药制造业主营业务收入同比增长22.70%，利润总额同比增长24.30%。2012年同期，这两个数据分别是21.33%和11.47%，值得注意的是，自2011年以来，利润增速首次超过收入增速，过去几年的增收不增利现象已经发生改变。这也符合我们之前对2013年的经济运行预测，我们认为2012年是医改调整年，而2013年将是医改复苏年。从经济运行数据上看，我们对后期医药行业上市公司的业绩表现更加有信心。

2012版基本药物目录出台，中成药受益更多：本次基药目录共新增213个品种，其中，化学药增加了112种，中成药增加了101种，受益企业最多。重要的上市公司有天士力(600535)(养血清脑丸)、以岭药业(002603)(莲花清瘟胶囊、参松养心胶囊)、众生药业(002317)(复方血栓通胶囊)、康缘药业(600557)(桂枝茯苓胶囊)、沃华医药(002107)(心可舒片)、贵州百灵(002424)(银丹心脑通软胶囊)、中新药业(600329)(清咽滴丸、京万红软膏)等。目录的执行还需要一段时间，只有国家各部委协调，对药品的定价、招标、配送、使用等情况达成一致，才能实现基药品种的真正放量。

大部制改革取消卫生部，李斌出任新一届卫生委主任：4月10日，国务院披露机构改革和职能转变方案，将卫生部与人口计生委整合，组建国家卫生和计划生育委员会。大部制改革将过去部委间利益冲突转化为内部矛盾，减少了部分改革矛盾，或将推动新医改的前进。新一任卫生委主任李斌曾任国家计生委主任，安徽省省长，安徽省首创安徽模式，且在公立医院改革方面，安徽省是唯一一个有两个国家试点联系城市的省份。李斌主任上任后的重点工作将是机构改革和医改，现有的政策不会做大的调整。

个股推荐低估值成长确定企业：个股选择上，推荐血栓通持续放量的中恒集团(600252)、处于业绩拐点的华兰生物、一季度业绩持续较好的恩华药业(002262)和低估值品种科华生物。长期可关注华润三九(000999)、益佰制药(600594)、东阿阿胶(000423)、云南白药(000538)。

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