中企掀起海外投资浪潮未来将成趋势海外并购双汇-【新闻】

发布时间：2021-05-28 15:38:38 阅读：次来源：叉车厂家

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Foodjx导读：不久前，双汇收购美国史密斯菲尔德食品公司（Smithfield FoodsInc.）终于获得通过，之前光明成功收购英国最大的麦片生产企业维多麦，目前还正在接触以色列最大的食品商Tnuva。自从世界经济陷入低谷，就为中企海外并购带来了新的机会。同时，随着经验的积累，中国企业在海外并购中已表现得越发成熟。海外并购成中国企业发展必经之路中国知名肉类生产商双汇71亿美元收购史密斯菲尔德食品，重组后的双汇国际成为全球最大的猪肉加工企业。11日在北京举行的2013央视财经论坛上，双汇集团董事长万隆表示，中国企业借助并购重组获得外延式扩张，已经成为进一步发展壮大的必经之路。对于海外并购重组对企业发展的作用，万隆表示，重组对企业有利，对经济的转型和企业的产业升级都非常有用，重组也是决定境外并购的一个关键环节。万隆称，双汇收购案是中美历史上最大的并购案，重组后的双汇由上市之初的10多亿元人民币到今年突破了1000亿元。对于双汇并购史密斯菲尔德食品，中国并购公会会长王巍评价道，双汇收购用的方式是完全跟国际接轨的，不是靠内部补贴和国家政策支持，完全走市场化道路，给中国民间企业并购提供了非常好的样本。从这点来说，双汇的收购在中国并购史和金融史上有独特意义。有关海外并购的经验，万隆表示，第一要解决资金问题，取得金融和资本市场的支持；第二要解决下一步再融资问题，发挥双方的优势，把这个企业进一步做好。海外成功并购的标准在过去的几年里，我们听到了中国企业海外并购中太多失败的案例，这些失败的例子像镜子一样映照出并购中的种种难点和陷阱，为后来的企业提供经验和借鉴。那么，如何成功地进行一次海外并购呢？对此安永财务交易咨询海外并购中国区主管合伙人吴正希认为，首先要明确什么是一个成功的交易。我们可以说交易做成了叫成功，也可以说一年以后股价上涨叫成功，还可以看10年之后这个公司运营得好，对于整体发展做出了贡献叫成功；或者我们看并购之后企业的每股收益，就并购价格来说是正是负。总之，成功有不同的评判标准。其实不论是多么小的并购，交易完成之后的整合都是非常复杂、非常重要的工作。经常会出现在并购交易完成若干年甚至几十年后，并购之前的预计价值才能体现的情况，因此说这是一个复杂的过程，需要拭目以待。在过去的经验中，中国企业整合上的难题很多，常常是收购之后就把资产摆在那里，并没有真正进行整合，这里面有文化差异的问题，也有对国外经营环境、法律法规缺乏经验的问题。把并购后的企业整合成一个全球性的经营平台，将带来极大的效率提升。如思科集团内的报表结算只需要4个小时，也就是说花4小时就能把不同分公司的财务数据整合起来，放到CEO的座位前，告诉他全球思科的财务状况。整合有三个层次，首先是财政上的整合，体现在报表的结算整合；其次是IT系统的整合，集约优化整个公司的管理系统可以极大提高公司的管理效率；最后是人才上的整合，如何留住海外人才并合理运用海外人才。要获得整合上的成功，中国企业需要学习如何扩大客户范围，将收购的资产运用到更广泛的区域以发挥应有的价值。此外，中企需要加强管理的透明性，把自己的扩张计划、未来目标解释得更加明确。另外，安永中国海外业务部主管合伙人周昭媚认为，在海外并购当中往往存在税务和架构的问题，没有事先进行合理的筹划，是造成一些企业付出高额成本的重要原因。对此，安永国际税务服务合伙人蔡伟年表示，税务管理不好直接影响到项目的回报，把税务风险规划好是很多中国企业还在学习的内容，因为不同国家的税法都不一样，发达国家的税法比较清晰，而一些发展中国家的税法没有那么严格，做起来风险更高，这是需要注意的。自2008年金融危机以来，全球经济仍然比较低迷，很多国家都从税收的角度加以改变。他们的做法是把所得税税率降低，希望增加本土企业的竞争力。与此同时，政府对所得税率的依赖又在增加。这样的矛盾如何解决呢？一般就是管理从严，尤其对来本国投资的外国企业的税务管理越来越严格。如不久前英国表示，到2015年将把所得税率降到20%，这是一个非常低的水平。他们希望吸引你来，但是你来了之后假如存在做得不规范、做得不好的地方，罚起来会很重。蔡伟年说。所得税率降低对投资方来说回报率会自然提高，从税务筹划的角度也是一个更好的环境。在此之前企业可能需要一个很复杂的控股架构，但当所得税率降低了就不再必要，只不过执行起来需要更加谨慎。保持对国外税法的同步更新也是税务筹划的重要工作。一个并购项目到最后成交要经过漫长的谈判和审批，中间往往要花掉18?24个月。如果税务筹划是谈判之前做的，到两年后交易时，当地税法很可能已有了变化，那么原来合规的就变得不合规了。这不仅让企业花费巨大的成本，而且影响当地声誉和企业形象，为长远发展带来障碍。如果被收购企业是一家全球性企业，那么他们自己会有一套控股架构，这是从他们的角度设计的。可当中方进行了收购，参与到股权结构当中之后，整个架构就不一样了，所以是否及早进行筹划是项目成功与否的重要步骤。四大因素致并购成功率偏低中国境外投资策略我个人认为是成功的，但从目前的收购案例来看，中方机构的并购速度还不够理想。 12月9日，来自加拿大的非洲钾盐集团董事长、总裁Farhad Abasoy在第十二届中国企业实施走出去战略论坛上如此表示。而在指出中国企业海外并购速度慢的同时，Farhad在演讲中也释放出迫切希望被中国企业收购的信号。他说：中国企业对外投资有两大特点，一是投资能源，二是将收购后企业的产品再返销给中国。事实上从2008年之后，中国企业面临这样的跨国收购机会就开始变多了。加达国际资源投资公司董事长闫长明说，相对于2008年中国经济的劳务输出，现在一些外国企业见到中国人都会这样问：你们有钱吗？我们有一个很好的投资机会，突然之间中国人就变得有钱了，成了土豪，外国人都知道（中国人对外投资）"TooHot"。在近五年来，中国企业的对外投资步伐明显在加快，国家商务部对外投资和经济合作司商务参赞陈琳表示，相比2002年中国对外投资只有27亿美元，到2012年中国的境外投资已高达878亿美元，而今年前十个月中国企业非金融类境外投资已高达695.2亿美元，同比2012年增长19.5%。伴随着投资额度的增加，中国对外投资也已从亚非拉开始向欧美转移。美国驻华使馆公使商务参赞威廉蔡瑞德（William Zarit）表示，现在吸引和鼓励中国企业对美投资成为美国驻华大使馆的工作重点。但这种 TooHot 带来的却是中国企业在对外投资过程中的低成功率。根据我们的统计，中国企业海外并购成功的比例不超过14%，远低于全球25%的平均水平。平安财智投资管理有限公司CEO王洪波表示，尽管在今年4月份商务部国际贸易经济合作研究院的研究给出的数据是40%。而除了大家熟知的政治、法律和文化上风险外，王洪波认为，造成中国企业海外并购失败的更主要原因有四个，一是中国企业的海外并购往往掺杂了商业和非商业的目的，特别是一些为了做大的面子问题，造成了多目标收购造成的失败；其次中国企业在收购欧洲企业的时候往往缺乏耐性，对企业的深度了解不够；第三是机会主义引导的并购占据主流，因为机会获取得太容易，往往导致企业分不清到底是馅饼还是陷阱；最后中国企业往往只仰慕国际品牌，而忽略了品牌赖以成长的劳工、工会、人口等品牌背后的东西。因此王洪波认为中国企业在走出去之前，一定要树立一个明确的目标，要多考虑并购的风险，特别是对于送上门的机会进行充分考察，而不是草率决定，包括跟国际上著名的律师事务所、会计师事务所等进行合作。此外，中国五矿集团国资重组专员刘立军认为，对于一个能够走出去进行海外并购的企业应具备四个能力，首先要有策划收购的能力，其次要有管理合作机构的能力，第三要有决策选择能力，最后要有对收购企业的整合能力。

(来源：中国食品机械设备网)

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