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专家争议QE4震荡波建议稳货币

发布时间:2021-02-01 16:50:37 阅读: 来源:叉车厂家

专家争议QE4“震荡波”:建议“稳货币”

美联储12月13日推出新一轮量化宽松政策(QE4),加大印钞力度。这将对中国带来怎样的影响?  对此,接受早报记者采访的多位专家在“中国出口能否受提振”、“热钱是否明显涌入”等问题上分歧明显。不过,大部分专家都认同的是:由于QE4将助推大宗商品价格,中国明年通胀压力不小。  落实到宏观政策上,大部分专家都预计,央行将保持稳健基调。值得一提的是,尽管强调稳健,但中国实际宽松,今年前11月中国新增贷款已超过去年,前11月社会融资规模达14.15万亿元,比上年同期(同比)多增2.6万亿元。截至11月末,M2(广义货币供应量)同比增13.9%,增速虽已连续两月下降但仍处高位。  出口之争:难言利好?  国际金融问题专家赵庆明在接受早报记者采访时表示,虽然相对于之前美联储推出QE1、QE2和QE3,新一轮的量化宽松政策在提振美国国内经济的作用将弱化,但将在一定程度上对美国国内就业和经济增长带来积极影响,美国国内需求有望提升,从而改善并促进中国外需,为中国出口带来利好。  不过,兴业银行首席经济学家鲁政委()则对本轮量化宽松政策能否给中国出口带来实质利好持怀疑态度。  “中美贸易之间的相关度在下降,目前在美国国内,需求正在向墨西哥等国家转移,而随着流动性的进一步释放,随着美元的走软,人民币的升值预期也将进一步加强,这将给本已疲弱的出口带来拖累。”鲁政委表示。  海关总署最新数据显示,11月中国出口1793.8亿美元,同比仅增2.9%。其中,11月中国对美国出口同比罕现负增长,同比下降2.64%。  人民币之争:影响不大?  可能对本就疲软的中国出口造成压力的还有人民币将持续升值的预期。QE3推出时,由于央行在外汇市场奉行“不干预”政策,外汇市场上一度创造出人民币连续涨停的异常现象,因此QE4出台后,人民币是否会继续升值值得关注。  对此,鲁政委表示,这一现象与QE3的关系并不大,更多的还是中国外汇市场不成熟的表现。鉴于QE4释放出的流动性,热钱是否会涌入中国,鲁政委在接受早报记者采访时表示,这取决于人民币的市场表现。  “观察QE3推出前后美元的表现可以发现,在量化宽松政策未出台前,美元往往会出现回调的局面,但等到政策实际‘落地’后,美元甚至出现了往上走的趋势。”他分析称。  招商银行外汇分析师刘东亮也认为,此前的QE3对人民币市场影响不大。新一轮量化宽松的影响可能更多来自心理上对热钱入境的估计。  不过,银河证券首席总裁顾问左小蕾昨日在接受新华社采访时则提醒,QE4是前几轮量化宽松的延续,也将会使之前“热钱入境”的问题重演。从2009年美国实行第一轮量化宽松开始,对中国造成了输入性通胀压力,2011年开始显现为高通胀、流动性过热。美国在制定政策时从来不管别人,使得2011年全世界许多国家都在干预汇率。  专家共识:通胀压力不小  在QE4对中国影响中最确定的问题可能就是:从前两轮量化宽松的实施来看,流动性的注入与美元贬值均会导致全球能源与大宗商品价格上升。  国际金融问题专家赵庆明在接受早报记者采访时就表示,目前全球的大众商品全部以美元计价,美国此番进一步推出量化宽松政策所释放的流动性需要寻找“去处”,大宗商品价格将首当其冲,特别是粮食、铁矿石及有色金属等商品。  “包括美联储、欧洲央行等在内量化宽松政策一波接一波的推出,大宗商品价格受影响的程度也在逐渐降低,中国作为大宗商品的进口国,仍将面临新一轮量化宽松政策带来的输入性的通胀压力。”赵庆明指出。 基于此,在宏观政策调控上,专家普遍认为2013年中国的货币政策仍将保持稳健,并不会跟随美联储出现放松。  “在本月召开的中央政治局会议上,强调了保持宏观经济政策的连续性和稳定性,预计明年中国仍将保持稳健的货币政策。预计明年广义货币供应量(M2)的增速目标仍将与今年的目标保持一致,维持在14%左右,而2013年的新增贷款的规模将定在9万亿。”鲁政委说。  赵庆明也认为,由于市场对明年政府对投资的态度存在分歧,中央政治局会议上又强调加快培育一批拉动力强的消费新增长点,因此明年在货币政策上不会很放松,“考虑到明年下半年的通胀压力将大于上半年,下半年的货币政策调控将维持偏紧的状态。”  “我个人预计,明年可能不会再为M2设定一个目标,如果设定,也会低于今年14%的目标,可能定在12%。”赵庆明分析指出。

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