【资讯】权威机构点评上交所风险警示板新规对A股影响

权威机构点评上交所风险警示板新规对A股影响

7月27日，上海证券交易所出台了《风险警示股票交易实施细则》(征求意见稿)，将设立上市公司股票风险警示板。按照上交所《上市规则》被实施风险警示的股票及被作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票，将进入风险警示板交易，并将股票涨幅限制为1%，跌幅设为5%。权威机构纷纷针对上述事件发表研究报告进行点评。　　开源证券：上交所念紧箍咒建议远离垃圾股　　开源证券今日研报称，从上海证券交易所出台《细则》来看，设立风险警示板，并将设置不对称的涨跌幅限制，不能笼统地说对市场是利好还是利空。垃圾股股票将风光不再，但对绩优股来说则是利好。　　研报称，中国股市长期以来存在着“劣票驱逐良票”，即绩差股驱逐绩优股的现象。这是一种极不正常的现象，是股票市场不成熟、不健康的表现，现在通过交易制度来抑制市场对绩差股的炒作，引导资金投资绩优股。从长期看，好股票的价值将会体现出来。将风险警示板的股票涨幅限制为1%，而将其跌幅设为5%，就是希望其尽快回归自身的价值。　　此外，《细则》还规定，风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，交易所将其停牌时间持续至当日14:55；同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入单只风险警示股票数量不得超过50万股。这些规定的目的都是为了限制对风险警示板股票的炒作。　　研报提醒还持有ST板块和投机题材股的投资者要特别注意，这对ST和*ST股票是一个致命的打击。同时，那些虽然现在还没有被ST，但业绩较差的其他品种也可能受到冲击，建议投资者要远离这些“垃圾股”。　　中金：上交所推风险警示板 ST股走势将分化　　中金今日发表研报称，本次上交所颁布的《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》明显强化了刚刚实施的主板退市制度，遏制了ST股票炒作的可能。　　研报称，从形式来看，新规对于ST股票的炒作遏制方式与前期发布的防止新股炒作方式异曲同工，均是针对涨跌幅和换手率等交易行为出发，但惩罚意味更强：1)涨跌幅的上下不对称明显增大了短期交易行为的风险性。2)1%的涨幅限制、30%的换手率限制以及50万股的当天买入限制都增加了以“短平快”操作为主的ST 板块投机者的操作难度，收益/风险比明显下降。　　研报称，长远来看，该项措施的意义不仅仅在于抑制ST炒作，结合刚刚实施的风险警示规则，其对ST股票的惩罚性举措将使上市公司的管理者和控股股东更加关心公司业绩和股价波动，极力避免戴星戴帽；对于投资者来说，一系列的制度改革明显抑制了以短期投机炒作获利的行为，使投资者更加重视市场的价值投资方式。　　研报建议短期回避，年内关注ST板块的分化表现，年末清仓ST及有戴星戴帽可能的垃圾股。目前发布的《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》必将于年内正式实施，并于2013年1月开始按新规正式执行。深交所或于近日同样出台类似措施。消息面的利空将使得ST板块短期承压。　　研报称，中期来看，目前距新规大限还有5个月的缓冲期，因此短期利空过后ST板块仍将表现为分化走势，有业绩支持和重组预期，可以基本保证明年摘星摘帽的ST股票仍将有阶段性机会。在新规设定下，ST板块在2013年之后已经不具备短期的交易性机会，建议投资者年末清仓ST板块和可能戴星戴帽的垃圾股，逐步转为政策大力支持的价值型投资。

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